Dün akşam sonuçlanan FED’in olağan Kasım ayı PPK toplantısından, beklentilere paralel 75 baz puan faiz artırım kararı geldi. Süratli bir halde karar metnini okuduğumuzda, öngörümüz ile uyumlu, faiz artırım suratında yavaşlama sinyallerinin satır ortalarına yerleştirildiğini hatta 6 aylık bir vakit dilimine sıkıştırılan 375 baz puan faiz artırımı akabinde para transfer düzeneğinin fonksiyonunu yerine getirebilmesi; hem enflasyona hem de ekonomik faaliyetlere “gecikmeli etkisinden” ötürü FED’in bugüne kadar yaptığı sıkılaştırmayı dikkate alacağını anladık.
Daha kolay bir anlatımla, ekonomik faaliyetleri düzgünce bastırıp önemli bir resesyona neden olmadan, son altı aydır durmaksızın faiz artıran FED’in bundan sonra atacağı adımların tesirini görmek isteyeceğini ‘yazıya’ dökmesi piyasalara önemli bir motivasyon sağladı. FED’in metne serpiştirdiği “gecikmeli etki” tabirini bizler üzere piyasalar da optimist yorumlayarak, Lider Powell’ın mikrofon karşısına geçene kadar gereken 30 dakikalık süreçte epey optimist bir tablo sergiledi: Piyasa faizleri ve inancı liman dolar gerilerken, riskli varlıklara alım geldi.
Lâkin, Lider Powell’ın mikrofon karşısına geçmesi ile olumlu hava 180 derece istikamet değiştirdi. Karar metninde gözümüzde canlanan güvercin FED gitmiş yerine olabildiğince şahin Powell âdeta geri gelmişti. Powell “son toplantıdan bu yana gelen datalar, kesin faiz oranlarının evvelden beklenenden daha yüksek olacağını gösteriyor” dedi. Konuşma metni ile siyaset (karar) metni ortasında önemli bir fark olduğunu anlayan piyasalar Powell’in bir evvelki toplantıya nazaran daha yüksek bir faize işaret etmesi ile 30 dakikalık memnunluk molası akabinde piyasalar topyekûn “sat” tuşuna basınca, Türk Lirasından öteki ne var ne yok dolar karşısında bedel kaybetti. ABD endeksleri %1 artıdan %3 eksiye geçerken, risk iştahını yansıtan gümüş %2 düştü.
Enflasyona karşı gerekli adımları atma noktasında az mı yaptık çok mu ileri gittik bocalaması yaşayan FED, bundan sonrası için bilgi bağımlı siyasetini müdafaaya devam edeceğini söylerken, artırım suratını yavaşlatacak olsa dahi (kuvvetle olası Aralık ayında 50 baz puan artırım göreceğiz), enflasyonla ilgili olarak olumlu tarafta bir bilgi görmediğimiz surece, ne FED ne de piyasalar huzura ermeyecekler!
Küresel mali piyasalar dün FED toplantısı öncesinde günün büyük kısmını sakin bir seyirle geçirirken, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Ukrayna tahıl sevkiyatinin saat 12’den sonra planlandığı üzere devam edeceğini söylemesi ve Rusya’nın muahedeye geri dönmesi ile buğday vadeli kontratları sert bir formda (%6 civarı) gerileyerek 8,4 usd/bushel düzeyine geri çekildi. Dün Avrupa’da açıklanan imalat PMI bilgileri beklentileri karşılayamazken, her ayın birinci cuması ABD’de açıklanan resmî istihdam verisi öncesinde takip ettiğimiz ADP özel kesim istihdamı Ekim ayında 239bin kişi ile 195bin olan beklentinin çok üzerinde artış kaydetti (istihdam dataları ABD iktisadının güçlü olduğuna işaret etmeye devam ediyor). Türkiye’de ise öncü dış ticaret bilgilerine nazaran dış ticaret açığı yılın birinci 10 ayında %430 artışla 8 milyar dolar oldu (detayları aşağıda grafikten görebilirsiniz).
Powell’ın konuşması akabinde karaları (kırmızı) bağlayan ABD teknoloji borsası Nasdaq, geceyi büyük bir zigzag çizerek %3,6 düşüşle tamamladı. Nasdaq ile korelasyonu yeterlice azalan Bitcoin, hala daha 20,500 dolar civarında süreç gördüğünü not edelim. Bu sakinlik ve yatay seyir dikkatlerimizden nedense bir türlü kaçmıyor (hatırlarsanız dün bu mevzuyu irdelemiştik)!
Para üniteleri cephesinde misal bir zigzag da doların piyasa kuru olan DXY’ye de yaşanırken, sepet içinde yer alan Euro ve Sterlin’in sert gerilemesi ile DXY tekrar 112 düzeyine dayanarak 1 haftanın doruğuna yükseldi. Değerli madenler cephesinde altın iki değerli teknik düzeyin (aşağıda $1,616 üstte $1,685) ortasında savrulmaya devam ederken, peş peşe, dolar karşısında 7 aylık düşüşün akabinde 8. aya da pek olumlu bir başlangıç yapamadı. Sterlin cephesinde var olan uzun konumlarımız giriş noktamıza tekrar geri gelirken, 1,1350 düzeyinde ziyan kes düzeyinin durduğunu not etmek gerekiyor. Bilhassa haftalık kapanışın 1,1410 düzeyinin üzerinde olmasına dikkat edeceğiz.
Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarında da hava keyifsiz. Çin’in Zero Covid siyasetinden çıkılacağı tarafında beklenti ile son günlerin flaş ismi Hang Seng borsası %3 düşüşle başı çekiyor. Not edelim ki, Hong Kong para otoritesi de faiz oranların FED’den saatler sonra 75 baz puan artırdı. Başka bölge borsalarında ise hâkim renk kırmızı olsa da, satışlar büyük çaplı değil. Gösterge endeks Tokyo borsası yatay bir seyir izlerken, Pasifiğin öbür ucunda, ABD borsalarının vadeli süreçlerinde hafif de olsa yükselişler görüyoruz.
Mali piyasaların gündemi bugün epeyce ağır görünüyor. İçeride sabah saatlerinde TÜİK tarafından açıklanacak Ekim ayı enflasyon datalarını takip edeceğiz (TÜFE aylık %3,6 ; yıllık %85,6 bekleniyor). Günün ikinci yarısında her hafta perşembe günü olduğu üzere TCMB haftalık dataları ehemmiyetle inceleyeceğiz. Yurtdışı cephede ise İngiltere Merkez Bankası (BoE), 40 yılın en yüksek enflasyonuyla (%10,1) uğraş ederken, faiz oranlarını 75 baz puan artışla %3’e çıkarması bekleniyor (1989’dan bu yana en büyük oran artışı). Yarın ise gözler ABD tarım dışı istihdam verisinde olacaktır.
iktisatbank.com
News
